Advierten que el boom de las empresas que acumulan bitcoin podría terminar con cierres y fusiones

Cada vez más empresas incorporan bitcoin y otras criptomonedas como parte de sus reservas de tesorería, pero el crecimiento del fenómeno también despertó señales de alerta. Un análisis de Artemis muestra que gran parte de las principales compañías del sector acumula más de 25.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas, producto de la baja en la cotización de los activos digitales.

La empresa más expuesta es Strategy, que posee 843.775 bitcoins en su balance y registra pérdidas no realizadas cercanas a los 9.200 millones de dólares. En el caso de BitMine, enfocada en ether, las pérdidas rondan los 8.400 millones de dólares, mientras que Hyperliquid Strategies aparece como una de las pocas excepciones gracias al fuerte crecimiento del token HYPE.

El modelo consiste en utilizar bitcoin u otras criptomonedas como principal activo de reserva para aumentar el valor bursátil de la empresa y captar nuevos fondos mediante emisiones de acciones o deuda. Esa estrategia fue impulsada por el éxito de Strategy, aunque especialistas advierten que muchas compañías intentan replicarla sin contar con la misma capacidad financiera.

Uno de los críticos es Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, quien sostuvo que el problema no es bitcoin sino la proliferación de empresas que compiten bajo el mismo esquema. Según afirmó, el uso creciente del endeudamiento puede transformarse en una carga cuando el mercado deja de subir y el acceso al financiamiento comienza a deteriorarse.

Edwards incluso proyectó una fuerte consolidación del sector y consideró que muchas de estas compañías terminarán siendo adquiridas o desaparecerán en los próximos años. Además, advirtió que si varias empresas se vieran obligadas a vender sus reservas para afrontar deudas, la presión de venta podría aumentar la volatilidad del mercado de las criptomonedas.