Bitcoin, bajo presión: una decisión de MSCI podría complicar las compras de Strategy

La empresa Strategy, fundada por Michael Saylor y considerada la mayor tenedora corporativa de bitcoin, enfrenta una posible exclusión de los índices bursátiles de MSCI que podría afectar indirectamente al mercado de criptomonedas. La compañía posee 848.517 BTC y utiliza emisiones de acciones y otros instrumentos financieros para financiar buena parte de sus adquisiciones.

El conflicto comenzó después de que MSCI aprobara el 15 de octubre una nueva metodología para identificar compañías que, por la composición de sus activos y determinadas características financieras, funcionan de manera similar a vehículos de inversión. Strategy integra actualmente los índices MSCI USA y MSCI World, pero su permanencia dependerá de la revisión cuyos resultados se conocerán el 11 de noviembre.

Una eventual exclusión obligaría a los fondos pasivos que replican esos índices a ajustar sus carteras. Según una estimación de JPMorgan, el proceso podría generar ventas de acciones de Strategy por aproximadamente 2.800 millones de dólares, con posibles consecuencias sobre su cotización y sus condiciones de financiamiento.

El impacto sobre bitcoin sería indirecto, ya que las nuevas reglas no obligan a Strategy a vender sus reservas. Sin embargo, una menor demanda de sus acciones podría dificultar la obtención de capital para continuar acumulando la criptomoneda, uno de los pilares de su estrategia empresarial.

El mecanismo quedó reflejado en una operación del 12 de octubre, cuando la firma informó la compra de 250 BTC por unos 21,5 millones de dólares. De ese monto, 21 millones provinieron de la venta de acciones MSTR y apenas 500.000 dólares de efectivo propio.

La revisión también podría alcanzar a otras compañías que acumulan bitcoin, como la japonesa Metaplanet. Strategy, por su parte, rechaza ser considerada un vehículo de inversión y sostiene que mantiene una actividad operativa de software, además de administrar activamente su tesorería.